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泰信国策驱动:2020年年度报告

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年3月26日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)为本基金出具了无保留意见的审计报告。

  4.9管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明......17

  4.10报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明......17

  5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明......18

  5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见......18

  8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细......50

  8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细......73

  8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细......73

  8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......74

  8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细......74

  9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况......76

  9.4期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品

  11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动......78

  11.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况......79

  12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况......86

  会计师事务所德勤华永会计师事务所(特殊中国上海市延安东路222号外滩中心30

  2、所述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  注:本基金的业绩比较基准为:沪深300指数收益率×50%+上证国债指数收益率×50%

  1、沪深300指数是由中证指数有限公司编制,从上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样

  本的综合性指数;样本选择标准为规模大、流动性好的股票,目前沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性。

  2、上证国债指数样本涵盖了上海证券交易所所有的国债品种,交易所的国债交易市场具有参与主体丰富、竞价交易连续的特性,能反映出市场利率的瞬息变化,也使得上证国债指数能真实地标示出利率市场整体的收益风险度。因此本基金选取的基准具有较好的代表性。

  3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  2、本基金的建仓期为六个月。建仓期满,基金投资组合各项比例符合基金合同的约定:股票资产占基金资产的0%-95%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,保持现金或到期日在一年期以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

  办公地址:中国(上海)自由贸易试验区浦东南路256号华夏银行大厦36-37层

  资有限公司(现更名为山东省国际信托股份有限公司)联合江苏省投资管理有限责任公司、青岛

  国信实业有限公司共同发起设立的基金管理公司。公司于2002年9月24日经中国证券监督委员

  会批准正式筹建,2003年5月8日获准开业,是“好人举手”制度下,获准筹建的第一家以信托

  公司目前下设上海锐懿资产管理有限公司、营销支持中心、产品研发部、渠道服务部、战略客户部、机构业务部、深圳分公司、北京分公司、金融科技部、权益投资部、固收投资部、研究部、专户投资部、清算会计部、集中交易部、计划财务部、信息技术部、风险管理部、监察稽核

  部、综合管理部。截至2020年12月底,公司有正式员工100人,多数具有硕士以上学历。所有

  截至2020年12月31日,泰信基金管理有限公司旗下共有泰信天天收益货币、泰信先行策略

  混合、泰信双息双利债券、泰信优质生活混合、泰信优势增长混合、泰信蓝筹精选混合、泰信债券增强收益、泰信发展主题混合、泰信债券周期回报、泰信中证200指数、泰信中小盘精选混合、泰信行业精选混合、泰信基本面400、泰信现代服务业混合、泰信鑫益定期开放债券、泰信国策驱动混合、泰信鑫选混合、泰信互联网+混合、泰信智选成长、泰信鑫利混合、泰信竞争优选混合共21只开放式基金及10个资产管理计划。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  本报告期内,本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《泰信国策驱动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为,本基金的投资运作符合有关法律法规和基金合同的规定。

  根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》(中国证监会公告[2011]18号),公司制定了《泰信基金管理有限公司公平交易制度》,主要控制方法如下:

  3、投委会作为公司受托资产投资的最高决策机构,主要负责对公司所管理的受托资产进行投资决策。投资总监在其权限范围内审批超出投资组合经理权限的投资计划。投资组合经理在其权限范围内进行投资决策。

  4、投资组合经理同时管理多个投资组合时,必须公平公正的对待管理的所有投资组合,除申购赎回、个股投资比例超标等客观因素之外,同一交易日投资同一交易品种时,应尽可能使他们获得相同或相近的交易价格。

  严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。

  5、集中交易室负责所有投资指令的执行,必须确保所有同向指令的公平公正,平等对待所有投资组合。发现异常指令或者涉嫌利益输送的指令,交易室应立即停止执行指令,并向投资总监和风险管理部报告。对非竞争竞价指令,不同投资组合也必须公平对待,主要采取成交结果按比例分配和轮侯方式处理。

  6、风险管理部通过交易系统监控指标设置,实时监控交易指令,禁止同一投资组合内部的同日反向交易,严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。

  7、公司在交易系统中设置强制公平委托参数,强制交易系统对符合要求的同一交易品种的同向指令执行公平委托。

  8、风险管理部定期与不定期对交易指令的公平性和交易委托的公平性进行分析,对强制公平委托的执行过程与结果进行检查;对不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析,并完成定期分析报告。

  公司公平交易制度适用于所有投资品种,以及所有投资管理活动,涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动各环节,从研究、投资、交易合规性监控,发现可疑交易立即报告,并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。

  公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放,投资经理严格遵守公平、公正、独立的原则下达投资指令,所有投资指令在集中交易室集中执行,投资交易过程公平公正,投资交易监控贯穿于整个投资过程。

  本报告期内,投资交易监控与价差分析未发现基金之间存在利益输送行为,公平交易制度整体执行情况良好。

  本公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。本报告期内,本基金参与的交易所公开竞价同日反向交易,未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

  2020年一季度,新冠疫情的发生打断本来延续复苏的经济,中央采取强力的隔离措施,阻断

  了疫情的迅速蔓延。需求短时间大幅萎缩,带来经济活动的停滞。央行积极应对,春节后就积极

  投放了流动性并降低了OMO利率,3月16日实施普惠金融定向降准0.5至1个百分点。财政政

  策方面,2月11日财政部追加了地方债的提前下达额度至上限(1.8万亿左右),2月12日政

  治局会议明确了要加大宏观政策调节力度,发挥积极财政政策的作用,同时政治局会议强调了积极发挥特别国债,专项债的作用。随着中央政策的实施,国内疫情的逐步控制,复工复产的逐步

  推进,3月PMI回升到52的区间,虽然经济还没有恢复正常,但是逐周改善,经济进入快速恢复

  期。本基金一季度适当减配外需相关度较高的电子,计算机和新能源车板块,适当增配内需相关的医药和食品饮料板块。

  二季度,随着复工复产推进,6月份制造业PMI为50.9,较上月上升0.3个点;非制造业

  PMI为54.4,较上月上升0.8个点,高于往年季节性表现。4月底以来的央行的货币政策,考

  虑抑制房价过快上涨、金融风险和空转套利等问题,在操作上偏向于结构性和价格型工具,货币政策有回归常态化的操作的去向。二季度相对宽松的流动性环境,经济基本面不断好转,市场呈现快速上行的走势。本基金二季度主要从中长期角度考虑逐步加仓了医药,新能源汽车和消费电子等板块的核心资产。

  三季度经济继续上行,9月制造业PMI为51.5,环比上行0.5个点。制造业供给端的生

  产、采购均进一步上升,其中采购升至本轮以来新高。需求端的新订单、新出口订单指数也双双走升。尤其新出口订单升至50.8,环比上行1.7个点。这是这一指标在疫情之后首次回升至荣枯线以上。目前,总体上看经济呈现继续修复的态势,但修复的斜率变缓。流动性方面,9月新

  增人民币贷款1.9万亿,社融3.48万亿,超出市场预期。此外,央行表态允许宏观杠杆率阶段

  性上升,进一步平滑后续政策预期,有助于稳固本轮经济上行趋势,避免过快控制杠杆率导致的刚刚修复经济增长动能重回下降轨迹的风险。本基金三季度适当减配了估值相对较高的电子,计算机等板块,适当增配内需相关的医药和景气度持续回升的新能源汽车板块。

  四季度,在海外疫情再起波澜情况下,央行在四季度货币政策委员会例会通稿中再次提到“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定”,强调了货币政策不急转弯。国内出口依然强劲,国内PMI持续维持在50以上,经济处于持续恢复的通道中。美国通过第二轮经济刺激方案,美联储短期不会收紧流动性,风险偏好提升。国内基金发行规模创出新高,海外资金不断流入A股,推升了四季度A股市场行情。四季度,本基金基金优选景气度较高的细分赛道,继续增加配置了电力设备新能源和食品饮料板块,阶段性参与了化工,有色等顺周期的板块。

  截至本报告期末本基金份额净值为1.575元;本报告期基金份额净值增长率为89.53%,业绩

  对当前宏观环境的判断:1月制造业PMI较上月下降0.6至51.3,连续两个月下滑。其

  中,1月制造业新订单和生产指数分别降至52.3和53.5,均为连续第二个月下滑。其中,有色金属、计算机通信电子设备及仪器仪表设备业继续保持高速扩张。相比之下,纺织、化学原料及化学制品行业指数降至临界点以下,产需回落明显。1月出口新订单指数为50.2,较上月下降1.1。我们预计出口景气度回落可能与圣诞假期过去、海外需求已集中释放有关,也就是季节性回

  落。1月服务业PMI较上月下降3.7至51.1,降幅较为明显。由于疫情导致居民外出活动减少,

  住宿、餐饮、文化体育娱乐、居民服务等接触型、聚集性服务业指数回落较多,且均已落入收缩区间。总体上,我们认为目前出口和制造业的逻辑目前并未出现显著冲击,主要出口行业的订单情况并未有异常,外需环境仍在好转进程之中。未来随着全球疫苗接种逐步推进,经济将进入全球共振复苏阶段,届时将带动国内经济进一步复苏。

  流动性方面,我们2020年中期已经多次提及回归常态化操作,操作上多以结构性和价格性工具为主。1月下旬央行货币委员会委员马骏在经济形势分析专题研讨会上表示“有些领域的泡沫已经显现”;其次,在企业缴税缴准高峰、春节季节性钱荒等多因素的影响下,1月下旬货币市

  场流动性紧张,DR001利率从12月29日的2.46%飙升88个bp至3.33%;央行1月最后一周在公

  开市场持续净回笼超过5700亿元略超预期。我们认为这标志着永煤信用债事件之后流动的宽松阶段的过去,预计央行短期并非转向趋势性收紧,但2021年大概率呈现稳货币和紧信用的组合。

  总体上,2021年随着疫苗接种的持续推进,全球疫情得到进一步控制,全球经济进入共振复苏阶段,届时也将带动国内出口继续向上。在全球经济没有恢复正轨之前,预计全球流动性将继续保持宽松的环境,但是国内流动性环境将大概率是一个稳货币和紧信用的组合。拜登上台后预计中美关系将阶段性缓和,国际环境将有所改善,同时国内政策面定调大力发展直接融资,支持发展资本市场,公募基金发行持续火爆,支撑了整个市场的底部。我们认为在总体流动性不大幅收紧,国际环境不剧烈变化的情况下,我们对2021年市场总体维持震荡的看法。展望2021年,本基金将从中长期角度布局消费和成长的核心资产,同时重点关注受益全球经济复苏的品种。

  3,涨价或需求改善配合产能/库存周期启动制造业,如有色金属,化工,通用机械等

  在本报告期内,本基金管理人合规管理及内部控制工作本着对基金份额持有人利益高度负责的精神,以独立于各业务部门的风险管理部、监察稽核部为主体,对基金销售、投资运作、后台保障等主要业务活动进行监督与控制,较好地保证了基金运作的合规性。

  本基金管理人根据最新出台的相关法律法规,及时补充及完善了内部管理制度,同时对业务流程进一步梳理,严格按照监管要求进行风险控制评估及合规管理有效性评估,确保风险控制及合规管理的有效性,不断提升内部控制水平。

  (1)加强基金的日常投资交易进行监控,及时提示相关风险。公司风险管理部负责基金日常投资行为的监控,并与相关基金经理沟通,提示相关风险。同时根据投委会的投资决议、政策法规规定对风险指标设置进行调整,不定期检查风险监控指标设置,并根据新的需求对风险监控指标进行测试和更新。根据证监会发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,制定和修订了一系列公司相关制度和流程,加强了对旗下公募基金的流动性管控,包括投资指标阀值设置、交易对手及质押品管控等。另外注意对监管机构处罚信息与市场负面信息搜集,提示投研部门注意投资风险。

  (2)规范投资交易行为,防范交易环节的操作风险。公司禁止基金内的同日反向交易,严格控制旗下管理投资组合间的同日反向交易,对基金间同日同向交易、所有投资组合对单只股票成交量占其市场总成交异常等指标进行预警监控。对于日常的投资监控,公司实行的是事前控制、事中监督、事后检查的方法,在公平交易的各环节建立了责任追究制,实行各部门责任人、分管领导责任人负责制,以最大限度地监控并处置可能造成不公平交易或利益输送的行为。

  3、针对基金投资运作通过日常监察与专项稽核相结合,保证了内部监察稽核的全面性、实时性,通过查漏补缺、及时整改强化了风险控制流程,提高了投资管理及运营相关人员的风险意识水平,从而较好地预防风险,维护基金持有人利益。

  4、做好投研交易等人员的合规培训,提高合规意识。公司组织投研人员开展内幕交易案例合规培训,就近年来发生的典型内幕交易案例作了分类汇报,并对目前市场上的疑似内幕交易、有

  争议的内幕交易案例进行了说明,要求投研人员遵守投资纪律,规范决策流程,从源头避免内幕交易事件的发生,加强了投研人员的合规意识。

  5、公司采用技术手段对网站、交易、行情等进行屏蔽,对其他非受控方式上网及即时通讯做出进一步规范。本年度进一步加强对投研人员的通讯管理,更新了手机保管设备,对基金经理、交易人员在交易时间的移动电话、掌上电脑等移动通讯工具实行集中管理,规范了手机上交异常记录表,不定期抽查;对基金经理集中区域进行录像监控,对于证券公司的网站、网页委托进行了屏蔽,对投研人员的办公电脑安装截屏软件进行留痕处理,并对安装软件的权限进行严格限制。

  在本报告期内,本基金的投资运作等各环节基本符合规定的要求,未出现异常交易、操纵市场、内幕交易等违法违规现象。今后公司将继续夯实内部控制和风险管理工作,保证基金运作的合规性,充分保障基金份额持有人的合法权益。

  王译晨女士,硕士。2019年加入泰信基金管理有限公司,现任公司风险管理部总监助理。

  蔡海成先生,硕士。2013年加入泰信基金管理有限公司,任公司清算会计部总监。

  朱志权先生,学士。财神爷心水论坛!2008年6月加入泰信基金管理有限公司,现任权益投资部副总监,泰信

  梁剑先生,硕士。2004年7月加入泰信基金管理有限公司,现任研究部副总监兼研究副总监。

  1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为6次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%;

  2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;

  3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。

  本报告期内本基金未发生连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。

  本报告期内,本基金托管人在对泰信国策驱动灵活配置混合型证券投资基金的托管过程中,严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定,不存在任何损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

  5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

  本报告期内,泰信国策驱动灵活配置混合灵活配置混合型证券投资基金的管理人——泰信基金管理有限公司在泰信国策驱动灵活配置混合灵活配置混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上,不存在任何损害基金份额持有人利益的行为,在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

  本托管人依法对泰信基金管理有限公司编制和披露的泰信国策驱动混合型证券投资基金2020年年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查,以上内容真实、准确和完整。

  形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报

  管理层和治理层对财务报表的基金管理人管理层负责按照企业会计准则和中国证券监督管理委

  注册会计师对财务报表审计的我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的

  注:报告截止日2020年12月31日,基金份额净值1.575元,基金份额总额61,094,453.52份。

  泰信国策驱动灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2015]第1290号《关于准予泰信国策驱动灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》核准由泰信基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《泰信国策驱动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式存续期限不定首次设立募集不包括认购资金利息共募集632,552,556.09元业经普华永道中天会计师事务所特殊普通合伙普华永道中天验字(2015)第1195号验资报告予以验证。经向中

  国证监会备案《泰信国策驱动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》于2015年10月27日正式

  生效基金合同生效日的基金份额总额632,964,112.52份基金份额其中认购资金利息折合411,556.43份基金份额。本基金的基金管理人为泰信基金管理有限公司基金托管人为中国工商银行股份有限公司。

  根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《泰信国策驱动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的有关规定本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具(包括国内依法发行上市的股票包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(含可转债、中小企业私募债

  券)、资产支持证券、货币市场工具、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履行适当程序后可以将其纳入投资范围并可依据届时有效的法律法规适时合理地调整投资范围。本基金的投资组合比例为股票资产占基金资产的89%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后保持现金或到期日在一年期以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金的业绩比较基准为:沪深300指数收益率×50%+上证国债指数收益率×50%。

  本基金的财务报表按照财政部颁布的企业会计准则及相关规定(以下简称“企业会计准则”)以及中国证监会发布的基金行业实务操作的有关规定编制,同时在具体会计核算和信息披露方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的若干基金行业实务操作。

  本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关

  规定的要求,真实、完整地反映了本基金2020年12月31日的财务状况以及2020年度的经营成

  根据本基金的业务特点和风险管理要求,本基金将所持有的金融资产在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和贷款及应收款项,暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示外,其他以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融

  本基金持有的各类应收款项、买入返售金融资产等在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产分类为贷款及应收款项。

  根据本基金的业务特点和风险管理要求,本基金将持有的金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本基金暂无分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

  金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时,于交易日按公允价值在资产负债表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,取得时发生的相关交易费用计入当期损益;支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或债券起息日或上次除息日至购买日止的利息,单独确认为应收项目。贷款及应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额。

  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量,贷款及应收款项和其他金融负债采用实际利率法,以摊余成本进行后续计量。

  当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止、该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬已转移、或虽然既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬,但是放弃了对该金融资产的控制时,终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加权平均法于交易日结转。金融负债的现时义务全部或部分已经解除的,才能终止确认该金融负债或其一部分。金融负债全部或部分终止确认的,将终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额,计入当期损益。

  公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中,出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。本基金对以公允价值进行后续计量的金融资产与金融负债根据对计量整体具有重大意义的最低层次的输入值确定公允价值计量层次。第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价;第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资

  产或负债直接或间接可观察的输入值;第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。本基金主要金融工具的估值方法如下:

  1)对于银行间市场交易的固定收益品种,以及交易所上市交易或挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、可交换债券、资产支持证券和私募债券除外),按照第三方估值机构提供的估值确定公允价值。

  2)对存在活跃市场的其他投资品种,如估值日有市价的,采用市价确定公允价值;估值日无市价,且最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的,采用最近交易市价确定公允价值;对于发行时明确一定期限限售期的股票,包括但不限于非公开发行股票、首次公开发行时股票公司股东公开发售股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等,按照监管机构或行业协会的有关规定确定公允价值。

  3)对存在活跃市场的其他投资品种,如估值日无市价且最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件或基金管理人估值委员会认为必要时,应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素,调整最近交易市价,确定公允价值。

  4)当投资品种不再存在活跃市场,基金管理人估值委员会认为必要时,采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术,确定投资品种的公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。采用估值技术时,尽可能最大程度使用市场参数,减少使用与本基金特定相关的参数。

  当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利,且目前可执行该种法定权利,同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时,金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外,金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示,不予相互抵销。

  实收基金为对外发行基金份额所对应的金额。申购、赎回、转换及红利再投资等引起的实收基金的变动分别于上述各交易确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。

  损益平准金指申购、赎回、转入、转出及红利再投资等事项导致基金份额变动时,相关款项中包含的未分配利润。根据交易申请日利润分配(未分配利润)已实现与未实现部分各自占基金净值的比例,损益平准金分为已实现损益平准金和未实现损益平准金。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列,并于期末全额转入利润分配(未分配利润)。

  除贴息债外的债券利息收入在持有债券期内,按债券的票面价值和票面利率计算的利息扣除适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额,逐日确认债券利息收入。

  贴息债视同到期一次性还本付息的附息债,根据其发行价、到期价和发行期限推算内含票面利率后,逐日确认债券利息收入。

  资产支持证券利息收入在持有期内,按资产支持证券的票面价值和预计收益率计算的利息逐日确认资产支持证券利息收入。在收到资产支持证券支付的款项时,其中属于证券投资收益的部分冲减应计利息(若有)后的差额,确认资产支持证券利息收入。

  买入返售金融资产收入按买入返售金融资产的摊余成本在返售期内以实际利率法逐日计提。

  股票投资收益为卖出股票交易日的成交总额扣除应结转的股票投资成本的差额确认。

  债券投资收益为卖出债券交易日的成交总额扣除应结转的债券投资成本与应收利息(若有)后的差额确认。

  资产支持证券投资收益为卖出资产支持证券交易日的成交总额扣除应结转的资产支持证券投资成本与应收利息(若有)后的差额确认。衍生工具投资收益为交易日的成交总额扣除应结转的衍生工具投资成本后的差额确认。

  股利收入于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额确认,由上市公司代扣代缴的个人所得税于卖出交易日按实际代扣代缴金额确认。

  公允价值变动收益于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认,并于相关金融资产卖出或到期时转出计入投资收益。

  本基金的基金管理人报酬、基金托管费按基金合同及相关公告约定的费率和计算方法逐日计提。

  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的交易费用发生时按照确定的金额计入交易费用。

  卖出回购金融资产支出按卖出回购金融资产款的摊余成本在回购期内以实际利率逐日计提。7.4.4.11基金的收益分配政策

  1.在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为6次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%;

  2.本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;

  3.基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。

  在对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可对基金收益分配原则进行调整,不需召开基金份额持有人大会。

  根据本基金的内部组织机构、管理要求及内部报告制度,本基金整体为一个报告分部,且向管理层报告时采用的会计政策及计量基础与编制财务报表时的会计政策与计量基础一致。

  根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作,本基金确定以下类别股票投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下:

  1)对于在发行时明确一定期限限售期的股票,包括但不限于非公开发行股票、首次公开发行股票时公司股东公开发售股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等,不包括停牌、新发行未上市、回购交易中的质押券等流通受限股票,根据《关于发布

  <证券投资基金投资流通受限股票估

  值指引(试行)>

  的通知》(中基协发[2017]6号),在估值日按照该通知规定的流通受限股票公允价值计算模型进行估值。

  2)对于证券交易所上市的股票,若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)等情况,根据《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》(中国证监会公告[2017]13号)及《关于发布中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的通知》(中基协发[2013]13号)相关规定,本基金根据情况决定使用指数收益法、可比公司法、市场价格模型法、市盈率法、现金流量折现法等估值技术进行估值。

  3)根据《关于发布

  <中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于2015年1季度固定收益

  品种的估值处理标准>

  的通知》(中基协发[2014]24号),在上海证券交易所、深圳证券交易所及银行间同业市场上市交易或挂牌转让的固定收益品种(估值处理标准另有规定的除外),采用第三方估值机构提供的价格数据进行估值。

  根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关财税法规和

  (1)资管产品运营过程中发生的增值税应税行为,以资管产品管理人为增值税纳税人。资管

  产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为,暂适用简易计税方法,按照3%的征收率

  缴纳增值税。对资管产品在2018年1月1日前运营过程中发生的增值税应税行为,未缴纳增值税

  的,不再缴纳;已缴纳增值税的,已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。

  对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税,对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务,以

  (2)对基金从证券市场中取得的收入,包括买卖股票、债券的差价收入,股票的股息、红利

  (3)对基金取得的企业债券利息收入,应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴

  20%的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得,持股期限在1个月以内(含1个月)

  的,其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的,暂减按

  50%计入应纳税所得额;持股期限超过1年的,暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股,解禁后取得的股息、红利收入,按照上述规定计算纳税,持股时间自解禁日起计算;解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

  (4)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税,买入股票不征收股票交易印花税。

  (5)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等税费按照实际缴纳增值税额的

  注:申购含红利再投、转换入及份额级别调增数,赎回含转换出及份额级别调减数。

  注1:本基金的赎回费率按基金持有人持有该部分基金份额的时间分段递减设定,于持有人赎回基金份额时收取,不低于赎回费总额的25%归入基金资产。

  注2:本基金的转换费由赎回费和申购费补差两部分组成,其中赎回费总额的25%归入转出基金的基金资产。

  本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券回购交易。

  注:2020年12月31日前本基金的管理费按前一日基金资产净值1.50%的年费率计提本基金的管

  注:2020年12月31日前本基金的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提本基金的托

  本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。

  本基金本报告期内及上年度可比期间转融通证券出借业务未发生重大关联交易事项。

  注:基金管理人运用固有资金投资本基金的费率按照基金合同和招募说明书规定的确定,符合公

  7.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

  注:关联方投资本基金的费率按照基金合同和招募说明书规定的确定,符合公允性要求。

  注:1.根据《上海证券交易所科创板股票公开发行自律委员会促进科创板初期企业平稳发行行业倡导建议》,本基金获配的科创板股票如经抽签方式确定需要锁定的,锁定期限为自发行人股票上市之日起6个月。根据《上海证券交易所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》,基金通过询价转让受让的股份,在受让后6个月内不得转让。

  2.基金可使用以基金名义开设的股票账户,选择网上或者网下一种方式进行新股申购。其中基金参与网下申购获得的新股或作为战略投资者参与配售获得的新股,在新股上市后的约定期限内不能自由转让;基金参与网上申购获配的新股,从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

  本基金是混合型基金,本基金的运作涉及的金融工具主要包括股票投资、债券投资等。与这些金融工具有关的风险,以及本基金的基金管理人管理这些风险所采取的风险管理政策如下所述。7.4.13.1风险管理政策和组织架构

  本基金的基金管理人从事风险管理的目标是提升本基金风险调整后收益水平,保证本基金的基金资产安全,维护基金份额持有人利益。基于该风险管理目标,本基金的基金管理人风险管理的基本策略是识别和分析本基金运作时本基金面临的各种类型的风险,确定适当的风险容忍度,并及时可靠地对各种风险进行监督,将风险控制在限定的范围之内。本基金目前面临的主要风险包括:市场风险、信用风险和流动性风险。与本基金相关的市场风险主要包括利率风险和市场价格风险。

  本基金的基金管理人建立了以全面、独立、互相制约以及定性和定量相结合为原则的,监事会、董事会及下设风险控制委员会、督察长、风险管理委员会、法律合规部和风险管理部等多层次的风险管理组织架构体系。

  信用风险是指金融工具的一方到期无法履行约定义务致使本基金遭受损失的风险。本基金的信用风险主要存在于银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资及其他。

  本基金的银行存款存放于本基金的基金托管人中国工商银行,与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在证券交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算,因此违约风险发生的可能性很小;本基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估并采用券款对付交割方式,以控制相应的信用风险。

  对于与债券投资相关的信用风险,本基金的基金管理人通过对投资品种的信用等级评估来选择适当的投资对象,并限制单个投资品种的持有比例来管理信用风险。

  于2020年12月31日,本基金未持有除国债、央行票据和政策性金融债以外的债券(2019

  流动性风险是指因市场交易相对不活跃导致基金投资资产无法以适当价格及时变现,进而无法对投资者赎回款或基金其它应付款按时支付的风险。

  流动性风险是指没有足够资金以满足到期债务支付的风险。本基金流动性风险来源于开放式基金每日兑付赎回资金的流动性风险,以及因部分投资品种交易不活跃而出现的变现风险以及因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理价格变现投资的风险。本基金所持有的交易性金融资产分别在证券交易所和银行间同业市场交易,除附注7.4.12所披露的流通受限不能自由转让的基金资产外,本基金未持有其他有重大流动性风险的投资品种。本基金所持有的金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息,可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息。

  针对兑付赎回资金的流动性风险,本基金的基金管理人在基金合同约定巨额赎回条款,设计了非常情况下赎回资金的处理模式,控制因开放模式带来的流动性风险,有效保障基金持有人利益。日常流动性风险管理中,本基金的基金管理人每日监控和预测本基金的流动性指标,通过对投资品种的流动性指标来持续地评估、选择、跟踪和控制基金投资的流动性风险。同时,本基金通过预留一定的现金头寸,并且在需要时可通过卖出回购金融资产方式融入短期资金,以缓解流动性风险。

  本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%,且本基金与由本基金的

  基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。本基金与由本基金的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票不得超过该上市公司可流通股票的15%,本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行的可流通股票,不得超过该上市公司可流通股票的30%(完全按照有关指数构成比例进行证券投资的开放式基金及中国证监会认定的特殊投资组合不受该比例限制。

  本基金所持部分证券在证券交易所上市,其余亦可在银行间同业市场交易。此外,本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求,其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的15%。

  于2020年12月31日,本基金持有的流动性受限资产的估值占基金资产净值的比例为0.2156%。

  本基金的基金管理人每日对基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评估与测算,确保每日确认的净赎回申请不得超过7个工作日可变现资产的可变现价值。于2020

  年12月31日,本基金组合资产中7个工作日可变现资产的账面价值为100,036,398.74元,

  同时,本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度;按照穿透原则对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理,以及对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易的流动性风险和交易对手风险。此外,本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度:根据质押品的资质确定质押率水平;持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足额;并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易时,可接受质押品的资质要求与基金合同约定的投资范围保持一致。

  市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险,包括利率风险和其他价格风险。

  利率风险是指利率敏感性金融工具的公允价值及将来现金流受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的利率敏感性资产主要是银行存款、债券投资。利率敏感性负债主要是卖出回购金融资产款。本基金的基金管理人日常通过对利率水平的预测、分析收益率曲线及优化利率重定价日组合等方法对上述利率风险进行管理。

  于2020年12月31日,本基金未持有交易性债券投资(2019年12月31日:同),因此市场

  其他价格风险是指交易性金融资产的公允价值受市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动发生波动的风险,该风险可能与特定投资品种相关,也有可能与整体投资品种相关。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的债券和股票,所有市场价格因素引起的金融资产公允价值变动均直接反映在当期损益中。本基金在构建资产配置和基金资产投资组合的基础上,通过建立事前和事后跟踪误差的方式,对基金资产的市场价格风险进行管理。

  不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括银行存款、买入返售金融资产和其他金融负债等,其账面价值与公允价值相差很小。

  于2020年12月31日,本基金持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层次的余额为人

  年12月31日:属于第一层次的余额为人民币101,697,000.65元,第二层次的余额为人民币

  对于证券交易所上市的股票和债券,若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)、或属于非公开发行等情况,本基金分别于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度,确定相关股票和债券公允价值应属第二层次或第三层次。

  注:本项的“买入金额”均按买入成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。

  注:本项“卖出金额”均按卖出成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

  注:本项“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。

  8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细

  8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  8.12.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

  报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

  报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。

  8.12.6本报告涉及合计数相关比例的,均以合计数除以相关数据计算,而不是对不同比例进行合计。

  注:基金份额总量的数量区间为0、0至10万份(含)、10万份至50万份(含)、50万份至100

  9.4期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况

  1、经泰信基金管理有限公司董事会审议通过,自2020年4月22日起,高宇先生担任公司总

  经理职务,葛航先生不再担任公司总经理职务。具体详情参见2020年4月23日刊登在中国证监

  会基金电子披露网站、规定报刊及公司网站()上的《泰信基金管理有限公司关于基金行业高级管理人员变更的公告》。

  2、经泰信基金管理有限公司董事会审议通过,自2020年5月14日起,桑维英女士不再担

  任公司副总经理职务;韩波先生不再担任公司副总经理、首席信息官职务。具体详情参见2020年5月15日刊登在中国证监会基金电子披露网站、规定报刊及公司网站()上的《泰信基金管理有限公司关于基金行业高级管理人员变更的公告》。

  3、经泰信基金管理有限公司董事会审议通过,自2020年6月2日起,岳红婷女士担任公司

  副总经理职务。具体详情参见2020年6月2日刊登在中国证监会基金电子披露网站、规定报刊

  及公司网站()上的《泰信基金管理有限公司关于基金行业高级管理人员变更的公告》。

  4、经泰信基金管理有限公司董事会审议通过,自2020年7月2日起,总经理高宇先生代任

  公司督察长职务,吴胜光先生不再担任公司督察长职务。具体详情参见2020年7月3日刊登在

  中国证监会基金电子披露网站、规定报刊及公司网站()上的《泰信基金管理有限公司关于基金行业高级管理人员变更的公告》。

  5、经泰信基金管理有限公司董事会审议通过,自2020年9月21日起,叶振宇先生但任公

  司首席信息官职务。具体详情参见2020年9月22日刊登在中国证监会基金电子披露网站、规定

  报刊及公司网站()上的《泰信基金管理有限公司关于基金行业高级管理人员变更的公告》。

  6、经泰信基金管理有限公司董事会审议通过,自2020年10月20日起,张秉麟先生但任公

  司副总经理职务。具体详情参见2020年10月20日刊登在中国证监会基金电子披露网站、规定

  报刊及公司网站()上的《泰信基金管理有限公司关于基金行业高级管理人员变更的公告》。

  依据泰信基金管理有限公司第五届董事会2020年第八次会议决议、《公开募集证券投资基

  金信息披露管理办法》、各基金《基金合同》及《招募说明书》等法律文件,2020年12月22日

  起旗下基金改聘会计师事务所,由原普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)改聘为德勤华永

  会计师事务所(特殊普通合伙)。具体详情参见2020年12月22日刊登在中国证监会基金电子披

  露网站、规定报刊及公司网站()上的《泰信基金管理有限公司关于旗下基金改聘会计师事务所公告》。

  本报告期本基金支付给德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)审计费为人民币3.62万元。

  本报告期内,本基金管理人、托管人及其高级管理人员未受到监管部门的稽查或处罚。

  注:1、根据中国证监会《关于完善证券投资基金交易席位有关问题的通知》(证监基金字【2007】48号)中关于“一家基金公司通过一家证券经营机构买卖证券的年交易佣金,不得超过其当年所有基金买卖证券交易佣金30%”的要求,本基金管理人在选择租用交易单元时,注重所选证券公司的综合实力、市场声誉。对证券公司的研究能力,由公司研究人员对其提供的研究报告、研究成果的质量进行定期评估。公司将根据内部评估报告,对交易单元租用情况进行总体评价,决定是否对交易单元租用情况进行调整。

  2、本基金新增交易单元:东方财富证券深圳009655,开源证券上海46940,西部证券上海47718;退租交易单元:中山证券深圳395432。

  8停牌股票估值调整(闻泰科技)《证券时报》及规定网站2020年3月17日

  13基金行业高级管理人员变更公告《证券时报》及规定网站2020年4月23日

  17基金行业高级管理人员变更公告《证券时报》及规定网站2020年5月15日

  38调整在挖财基金最低申购金额《证券时报》及规定网站2020年11月3日

  44参加工商银行申购费率优惠业务《证券时报》及规定网站2020年12月23日

  本基金于本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情形,本基金管理人已经采取措施,审慎确认大额申购与大额赎回,防控产品流动性风险并公平对待投资者。本基金管理人提请投资者注意因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、大额赎回风险以及净值波动风险等特有风险。

  投资者可直接登录本基金管理人公司网站(查阅上述相关文件,或拨打客户服务中心电话(,),和本基金管理人直接联系。